3月30日，鞍钢股份（000898.SZ）发布2025年年度报告。

报告期内，面对钢铁行业需求承压、原材料价格波动、行业竞争加剧的复杂经营环境，鞍钢股份实现营业总收入960.52亿元，归母净利润亏损40.68亿元，较2024年亏损71.22亿元收窄42.88%，经营活动现金流净额实现由负转正。

毛利率修复是鞍钢股份实现净利润减亏的原因之一。2025年公司钢压延加工业毛利率为-1.28%，同比上升2.3个百分点。其中，热轧薄板系列产品、冷轧薄板系列产品、中厚板等产品的毛利率均实现不同程度修复。

此外，公司表示，通过优化采购半径、着力系统降本，对采购、生产、物流全流程的精细化管控，报告期内营业总成本同比下降10.41%，从1088.25亿元降至972.55亿元，成本降幅超过收入降幅。

在优化成本的同时，鞍钢股份的现金流与费用管控也实现好转。2025年公司经营活动产生的现金流量净额达17.88亿元，2024年同期为-7.87亿元，实现由负转正。费用端，公司销售费用、管理费用分别同比下降4.64%、18.15%，在保持研发稳定投入的同时实现了费用的管控。

展望2026年，钢铁行业整体处于周期下行阶段，叠加铁矿石、焦煤等原材料价格波动，行业整体盈利空间持续承压。鞍钢股份在年报中表示，行业仍将面临复杂严峻的内外部环境。宏观需求层面，国内房地产市场复苏存在不确定性，基建及制造业用钢增量趋缓，钢材需求总体偏弱运行。市场竞争层面，行业产能过剩压力犹存，同质化竞争加剧，产品盈利空间持续被挤压。

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魏中原

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